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Disarray at the headquarters: Economists and Central bankers tested by the subprime and the COVID recessions


De autoria de Francisco Louçã, Alexandre Abreu e Gonçalo Pessa Costa, “Disarray at the headquarters: Economists and Central bankers tested by the subprime and the COVID recessions” debruça-se sobre a evolução da macroeconomia contemporânea e as estratégias desenvolvidas pelos influenciadores económicos, bancos e decisores públicos nos últimos anos, como resposta às crises e à pandemia Covid 19.

 

Resumo:

O artigo explora as discussões entre modelistas económicos e investigadores e decisores dos bancos centrais, nomeadamente sobre a adequação da política monetária não convencional e medidas expansionistas fiscais após a crise do subprime e à medida que a recessão da COVID se está a desenvolver. Em primeiro lugar, o artigo investiga os argumentos, modelos e propostas de política de várias escolas de economia que desafiaram a ortodoxia tradicional de Chicago com base nas opiniões de Milton Friedman, e desenvolveu a Lucas Critique, a Nova Síntese Clássica e a abordagem do Ciclo Empresarial Real que substituiu o monetarismo como os principais rivais do keynesianismo antigo. Em segundo lugar, a transformação dos modelos do Ciclo Empresarial Real em modelos de Equilíbrio Geral Estocástico Dinâmico (DSGE) é mapeada, uma vez que estendeu as ideias da iniquidade da intervenção governamental e unificou a investigação académica e dos bancos centrais. No entanto, uma bateria de críticas foi lançada contra os modelos DSGE e, à medida que o debate surgiu sobre a flexibilização quantitativa e outros instrumentos de política monetária não convencionais, a necessidade de pragmatismo político abalou o consenso anterior. O artigo prossegue então com a discussão sobre a forma como os principais economistas académicos principais reagiram às mudanças nas práticas dos bancos centrais, notando uma dissonância visível no seio da escola de Chicago-escola e dos economistas do DSGE, bem como contorções importantes dos banqueiros centrais, a fim de justificar as suas novas posturas. O artigo conclui com um apelo a uma extensa lista de políticas fiscais, industriais e de inovação, a fim de responder a recessões e crises estruturais.


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