José Zorro Mendes
The Value of Information: The Impact of European Union Bank Stress Tests on Stock Markets
Resumo:
Em The Value of Information: The Impact of European Union Banks Stress Tests on Stock Markets testamos se os testes de stress dos bancos da União Europeia de 2010, 2011 e 2014 produziram informações úteis e reais para o mercado. Utilizando um modelo de precificação de activos de capital aumentado, analisámos o impacto da divulgação de informação em cada teste de stress (anúncio, metodologia e eventos de resultados) nos retornos do mercado de acções e no risco dos bancos. A nossa abordagem permite uma análise integrada, tendo sido utilizada uma amostra de 41 bancos que participaram em todos os três testes de stress. O evento mais significativo foi a divulgação da metodologia, em termos do seu impacto no risco e nos retornos. Em contraste, os eventos de resultados não tiveram grande impacto no mercado de acções ao considerar toda a amostra de bancos. Por outro lado, após dividir a amostra de bancos em dois grupos (os que passaram no teste de stress da União Europeia de 2014 versus os que falharam), observámos uma reacção significativa dos mercados bolsistas em ambos os grupos. Estas conclusões são consistentes com a hipótese de que os testes de esforço fornecem informações reais e valiosas aos mercados sobre o sistema bancário. Uma parte significativa dessa informação é transmitida por anúncios e eventos metodológicos.
Citação:
“Borges, M. R., Mendes, J. Z. and Pereira, A. (2019). “The Value of Information: The Impact of European Union Banks Stress Tests on Stock Markets”. International Advances in Economic Research, 25, 429-444. https://doi.org/10.1007/s11294-019-09760-5“
Digital music and the “death of the long tail”
Resumo:
A nova tecnologia de distribuição digital está a mudar o mercado da música pop-rock. Em meados da última década, Chris Anderson (Anderson, 2006) declarou que a morte do CD e a desmaterialização da música tinha criado uma longa cauda de não êxitos marginais. A procura agregada destes não êxitos deu origem a nichos importantes e valorizados de canções de pop-rock e memorabilia. Este fenómeno promoveu a democratização do acesso aos bens culturais. Mas, existem provas crescentes sobre a persistência do chamado efeito superstar. O impacto da música ao vivo renovou a relevância de resultados altamente extravagantes para o grupo privilegiado de estrelas realmente grandes. O efeito “vencedor leva tudo” domina o mercado da música, e o streaming como forma de distribuição digital alimenta este efeito. Esta nova tecnologia está a colocar várias novas questões ao desenvolvimento do mercado e da política cultural. As nossas questões fundamentais de investigação são então: Existem provas empíricas do efeito cauda longa ou superestrela no mercado da música pop-rock? Como é que as empresas adaptaram as suas estratégias comerciais a esta revolução tecnológica em linha? Assim, em Digital music and the “death of the long tail”, examinamos diferentes fontes de dados sobre o mercado do pop-rock, tais como as receitas das vendas de música digital e actuações musicais ao vivo, para confirmar a importância do efeito “vencedor leva tudo” e a persistência de nichos importantes na música pop-rock alternativa.
Citação:
“Coelho, M., Mendes, Z. (2019). “Digital music and the “death of the long tail”. Journal of Business Research, 101, 454-460. https://doi.org/10.1016/j.jbusres.2019.01.015“
